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 行业新闻
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| 政策与供需博弈 尿素市场波动有限 |
| 时间：2026-03-27 16:16:25 |
【导语】近期国内尿素市场在政策引导及供需双向制衡下，延续稳中有窄幅波动态势。农业返青肥需求收尾，但工业需求形成一定支撑，企业持续去库；叠加化肥出口管控、春耕保供稳价政策等因素，短期行情或仍将维持大稳小动态势。
本期国内尿素市场整体以大稳小动态势为主，截止到目前山东中小颗粒主流出厂在1820-1840元/吨，均价环比持平；山东临沂中小颗粒送到价在1900元/吨，较上周价格增幅1.60%，另外江苏、山西地区市场价格亦有涨幅，个别企业短时出货无压，在订单支撑下价格小涨。当前供应依旧处于高位，农需进入收尾阶段，同时储备货源投放与局部工厂提货偏紧形成博弈，企业库存持续降库。叠加海关暂停部分化肥出口、强调春耕保供稳价的政策导向，当前市场供需处于相对平衡状态，市场僵持关卡情绪较浓。
从产量数据来看，国内尿素周均日产维持高位。截至本期，尿素周均日产达21.08万吨，较上期减幅2.90%，同比则增幅8.66%。该产量在2025年以来数据中处于相对高位，较最高点21.97万吨减少0.89万吨，减幅4.05%；较最低点17.61万吨增加3.47万吨，增幅19.70%。本期国内尿素生产企业总产量147.56万吨，较上期减少4.38万吨，环比减幅2.88%。本周期新增3家煤制生产企业装置停车，3家停车企业装置恢复生产，主要在于煤头乌兰、金新以及气头大庆及乌鲁木齐石化等检修企业天数较上周延长，周度损失量扩大，而恢复企业产量不及新增装置损失量，共同推高了整体检修损失量，产量整体呈现减少态势。下周期预计下期周产量或略增至150-151万吨附近，较本期明显增加。
从尿素企业库存与价格对比来看，国内尿素企业库存继续呈下降态势，库存变动周期内与尿素价格中长期时间内相关性减弱，相关系数达-0.84，而观今年以来数据相关性来看，相关系数为-0.10，并无明显的相关性。截至本期，国内尿素生产企业总库存量70.05万吨，较上周期减少10.84万吨，环比减少13.40%。当前尿素企业库存快速下降，主要受复合肥和人造板等工业需求强劲拉动。值得注意的是，部分工厂自身就承担着国家淡储、商业储备任务，扮演着生产者与承储商的双重角色。在3月的储备释放期内，这些企业一方面在销售现货，另一方面也按规定释放储备货源。这导致工厂自产自销库存快速减少，呈现“货源偏紧”，而储备库存则作为补充流入市场，平抑了价格过快上涨。
从尿素下游复合肥的开工情况来看，本周期复合肥产能利用率为51.24%，环比提升1.27个百分点。河北地区，为保障供应，企业开工率多维持高位；湖北地区，个别大企业开工率继续提升，中小型企业开工负荷平稳；苏皖地区，随着订单走货量的增加，部分中小型企业开工率提升。山东、河南地区，企业装置多维持中高运行负荷，西南以及东北地区，企业开工率相对稳定。下周期，下周期，关注补仓单情况，预计多数企业开工率调整有限，个别或稳中有降。整体来看复合肥产能利用率有所上升，工业复合肥对尿素需求有所增量。
另外，除了工业复合肥开工提升，材行业开工及三聚氰胺开工随利润提升，工业需求稳步增加，但受农业刚需走弱拖累，整体需求仍偏谨慎。
值得关注的是，国际市场方面受地缘冲突影响，全球化肥供应链及航运贸易受到冲击，国际尿素价格大幅走高；不过国内因出口未放开、保供稳价政策持续发力，外盘暴涨行情暂未传导至国内，仅对国内期货情绪形成阶段性扰动，大家需警惕情绪驱动带来的盘面波动风险。
综上来看，本期尿素虽有减量，但仍处于高供应阶段，需求端农业刚需转弱，但工业需求稳步提升形成底部支撑。市场受政策限价及基本面现状制约，短时行情波动空间有限，预计短期在工厂库存偏低、待发情况分化及政策方面影响下，行情将延续大稳小动态势，市场交易情绪保持平稳。
来源：隆重资讯
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